开云体育这家贯穿三年中报吃亏的企业-开云 (集团) 官方网站 Kaiyun 登录入口
明星基金的扎堆入驻或更多基于短期套利预期。
文/逐日财报 南黎
“红枣第一股”好思你(002582.SZ)本年上半年还在陆续吃亏。2025年半年报袒露，好思你上半年营收同比下降15.64%至6.89亿元，净利润吃亏0.2亿元，与上年同时比较吃亏额度有所收窄。
引东说念主关心的是，这家贯穿三年中报吃亏的企业，却迎来明星基金的扎堆进驻。明星基金司理乔迁、谢治宇携兴全基金三只居品重仓捏股9.56%，靠近举牌线。
本色上，成本蜂拥下的好思你正深陷冰火两重天：一边是鸣鸣很忙股权估值25-35亿元的成本幻象，一边是贯穿三年中报吃亏、主业加快萎缩的苛虐执行。
明星基金扎堆是看好是套利？
尽管公司的功绩平平无奇，但好思你二季度的鼓励名单可谓极致豪华。
值得提防的是，二季度前十大鼓励中新进五家公募基金，其中兴全基金旗下三只居品系数捏股达9.56%，由明星基金司理乔迁、谢治宇操盘。
据了解，其中枢驱能源来自公司捏有的鸣鸣很忙6.29%股权(原投资额7亿元)。跟着该零食企业向港交所递交上市央求，基于400-600亿元可比估值测算，这部分股权价值可能跃升至25-35亿元。好思你已将该投资管帐管制变更为公允价值计量，意味着上市后估值增长将径直增重利润表。
但是丽都预期下遁入危境：中枢业务隐忧突显。凭据2025半年报，好思你对鸣鸣很忙的销售额仅约1917万元，同比客岁同时下滑40%以上，同时，河南省内经销商数目净下滑9.1%，河南省外经销商数目净下滑17.9%。即便绑定新兴量贩渠说念仍难阻主业粗疏。
刻下投资逻辑将公司视为"下降有底、高涨看运"的期权方向，但历史申饬袒露，2020年出售百草味投资赢利40亿元未能远离后续四年股价的阴跌，主贸易务捏续恶化已经根底风险。
明星基金的扎堆入驻或更多基于短期套利预期，而非对公司基本面的恒久看好。
“红枣第一股”的高光与狂躁
建树于1992年的好思你，于2011年5月登陆深交所，成为中国红枣行业第一家上市公司。
好思你主要专注于红枣和健康锁鲜食物的研发、坐蓐、销售，旗下领有枣博士、健康情、红小派、清菲菲、豆菲菲等健康食物居品。
其发展过程中的一个权贵升沉点出目下2020年2月。彼时，好思你文书与各人食物饮料巨头百事公司达成最终条约，以7.05亿好意思元的价钱出售旗下杭州郝姆斯食物有限公司(即驰名零食物牌“百草味”)100%股权。
一买一卖，好思你获取了近40亿元东说念主民币的大量收益，号称其成本运作的高光时刻。
可是，这笔往返也真切更正了公司的基本面。好思你在出售百草味后，营收径直腰斩，公司净利润自2022年以来已贯穿3年吃亏。
2020年-2022年，好思你达成营收永别为30.01亿、12.81亿、14亿，达成归母净利润永别为21.55亿、0.62亿、-1.89亿。
另外，好思你虽拿到了大量投资陈诉，但主贸易务却后继乏力。红枣类营收在好思你营收中占据较多比例。2024年度，好思你公司贸易收入金额为16.7亿元，其中红枣类业务的贸易收入为12.22亿元，占贸易收入的73.17%。
本年上半年，公司的红枣主业也不算乐不雅，红枣成品、健康锁鲜类永别达成营收5亿元、0.26亿元，永别同比下降16.38%、26.13%。
中枢业务后继乏力，使得昔时的“红枣第一股”光环正濒临前所未有的严峻磨练。
广撒网式投资，
能否蹚出第二弧线？
面对逆境，好思你也在寻求转型“自救”。比年来，公司一方面通过投资行径寻找新增长点，另一方面则聚焦里面居品更动，力争培植第二增长弧线。
为此挑升建树了增长委员会，重心扶捏“红小派”枣仁派和“豆菲菲”，尤其以“红小派”为政策中枢，并计划将其与“豆菲菲”一同推向国际阛阓。
在居品层面，好思你捏续深化“红枣+”政策，推出“清菲菲”、“燕菲菲”、“思你好”等健康锁鲜系列，并积极探索红枣与益生菌、枸杞等健康元素的蚁合。
其中，2023年推出的“红小派”证据相对亮眼，上市首年达成营收近2亿元，成为公司奉求厚望的大单品。可是合座收效有限：2024年健康锁鲜类业务营收仅0.69亿元，同比下滑20.31%。
即便有“红小派”的相沿，其所属的红枣成品板块也呈现波动：2022年至2024年营收永别为9.55亿元、13.11亿元、12.22亿元，对应增速为-2.98%、48.62%、-6.83%。
在“红枣+”政策成果不彰的情况下，好思你的眼光转向了跨界布局。继2021年斥资3000万元转折投资蜜雪冰城，以及2024年12月出资7亿元入股量贩零食物牌“鸣鸣很忙”之后，公司近期又试水精酿啤酒规模，推出“报喜酒”系列，包含红枣口味、毛尖绿茶口味等及第风姿居品，目下在主流电商平台以约23元/罐(1L装)的价钱销售。
好思你的跨界步调可谓紧跟热门。刻下精酿啤酒赛说念已涌入老牌酒厂、新品牌及零卖商，零食同业三只松鼠也于本年5月推出了“孙猴王”精酿系列。
中枢业务承压、新增长点尚不轩敞开云体育，好思你能否信得过蹚出可捏续的第二增长弧线，仍需阛阓给出谜底。
