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民众医学影像赛说念正迎来集体的价值重估。

好意思国东部时刻周三，腹黑AI会诊公司HeartFlow（HTFL.US）上市仅4天，股价最高冲至33.24好意思元，较19好意思元刊行价高涨74.9%，市值高达26.98亿好意思元；同日，好意思国医学影像就业龙头RadNet（RDNT.US）亦刷新历史新高至68.41好意思元，总市值52.6亿好意思元。

这两大好意思股方向的强势进展，共同揭示了刻下医学影像行业估值提高的中枢干线：

AI正从技艺主张加快飘荡为交易价值与临床后果的双重驱能源。无论是RadNet的规模化运营+AI援手会诊，如故HeartFlow以AI重构腹黑影像评估经过，王人考证了“AI+医学影像”已成为老本市集再行界说行业价值的关节逻辑。

动作中好意思两国进步的第三方医学影像就业提供商，RadNet与HeartFlow的优异进展，为市集谛视同赛说念的港股企业——一脉阳光（02522）提供了极具价值的参照。

RadNet股价走强背后，有其明晰可见的交易逻辑：通过AI完毕交易化的报复、通过并购完陋习模化的护城河。当今，RadNet动作好意思国最大独处影像中心运营商，运营超380个影像中心，隐敝全好意思8个州，2024年营收达18.3亿好意思元，净利润3884万好意思元。而HeartFlow则展示了AI在专业影像规模的颠覆性后劲——其AI平台无需侵入性导管即可精确评估冠状动脉短促进度，大幅镌汰患者风险与医疗成本，推进其从技艺考证迈向交易化爆发期。

在智通财经APP看来，一脉阳光与RadNet、HeartFlow同属第三方医学影像赛说念，但通过“传统就业分享景观+AI数据生态”在单一家企业同期出现的布局，还是走出互异化发展旅途。

8月4日发布的盈喜披露，一脉阳光展望2025H1收入4.5-4.8亿元，同比增长8.8%-16%；净利润1450-1650万元，同比暴增1350%-1550%。这是公司2023年头度盈利后的初度中期功绩高增，标记着前期传统影像就业迟缓跨过盈亏均衡点，亦代表AI计谋交易化的升空基础奠定完成。

值得正经的是，RadNet的AI应用仍以采购为主，HeartFlow专注于腹黑影像此一单一病种，而一脉阳光通过“门店-就业-数据-AI”四位一体，构造起比RadNet、HeartFlow更性感的第二弧线。

A.门店端：限度中期答复之前市集公开数据，一脉阳光现运营影像中心106家，隐敝宇宙16个省市，年扫描量报复千万东说念主次。是国内独逐个家成体系立体就业公立医疗机构客户的影像就业提供商。

B.就业端：轻钞票才气板块居品快速隐敝市集，变成单体赋能居品活泼组合板块，半年新增近400家B端客户，较前十年500＋客户就业数目短期内大幅度提高，合手续孝敬高毛利收入。并诳骗才气模块业求完毕医疗就业出海，快速延迟国表里市集份额。

C.数据端：公司日均新增2-3万例圭臬化影像数据，已设立民众单一体量增速最快的影像数据库，同期推进数据资源得手上架数据走动所，用数据措置就业决议和数据钞票后续开释数据价值。

D.AI端：孵化东说念主工智能公司“影禾医脉”于2025年1月份发布民众首个医学影像基座大模子，，已与十余家顶级三甲病院达成科研相助进行部位级AI产出，AI阅片准确率在肺肺部、胸部等场景展望达95%以上，想到2025年三季度负责发布并对外交易化收费。

一脉阳光也在奋勉于民众市集，5年内其国外业务收入占比展望提高至30%。通过输出“中国制造+国皮毛助”的极致性价比决议，一脉阳光正以影像就业为切入点，构建民众医疗资源整合平台。

当今一脉阳光的市值仅为63亿港元，而其业务规模和市集后劲远超此估值，其市净率仅为4.045（8月14日午盘），远低于行业平均水平。比拟之下，好意思国的RadNet市值虽已达到52亿好意思元，但其盈利才气较弱，净利润率仅为0.7%；HeartFlow则仍处于亏蚀情景：2024年亏蚀9643万好意思元，2025年一季度则亏蚀3230万好意思元。

更为伏击的是，如何要作更为复杂的对比，那么这一估值范式应将中国市集的结构性机遇考虑在内：RadNet、HeartFlow所处的好意思国第三方影像渗入率已达40-50%，年增速不及5%；而中国刻下渗入率仅约1%（左证Frost&Sullivan），2030年市集规模展望达186亿元，年复合增长率30.7%——这意味着潜在增漫空间是好意思国的15倍。

总而言之，当RadNet用“存量后果”得到50亿好意思元估值，HeartFlow以“AI专业报复”掀开18亿好意思元市值空间时，一脉阳光正凭“增量市集爆发+全产业链AI闭环+稀缺执照壁垒”敷陈一个更具爆发力的中国故事。

在渗入率不及5%的千亿赛说念里，启程点完毕盈利并同期领有第三方影像稀缺执照的龙头和AI生态属性的医疗机构定位，理当享受溢价而非折价。关于遥远资金而言，刻下63.58亿港元的市值开云体育(中国)官方网站，大要恰是布局中国版“RadNet+HeartFlow”的临了窗口期。