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（原标题：宇宙黄金协会：黄金改日15年的年薪金率将达到5%）欧洲杯体育欧洲杯体育

汇通财经APP讯——金价上升导致对黄金的酷好从头昂首，尤其是在人人经济景色恶化和地缘政事弥留时势升级的情况下。为了匡助投资者更好地评估黄金对其投资组合的公正，宇宙黄金协会（WGC）发布了一个新器具，匡助折服黄金的实质薪金。WGC写说念：“天然黄金对惩办投资组合风险的孝敬是公认的，并取得了多数议论其对冲特质责任的辅助，但其对投资组合薪金的孝敬却并非如斯。估算黄金遥远薪金的框架依然存在，但穷乏一种郑重的样式，其与成本阛阓对其他钞票类别的假定相一致。”他们补充称：“黄金既是一种什物商品，又是一种金融钞票，这意味着它的价值很难用传统的钞票订价模子来诠释。”“尽管50多年前金本位轨制和捏有黄金算作储备的强制性条目依然终了，但黄金在央行储备中赓续被用作货币钞票，这使情况进一步复杂化。”由于黄金不产生现款流，WGC强调：“传统的贴现现款流模子不适用。”WGC补充说：“一般来说，探究到黄金私有的、握住增长的地上存量（减少了算作边缘供应的低级产量），大量商品订价模子也短缺。”出于这些原因，WGC创建了一个新模子，以更好地折服黄金对投资组合薪金的孝敬，被称为“黄金遥远预期薪金（GLTER）”。该模子“使用通过不同需求类别分析的地上黄金存量分辩算作基础和开端”。WGC暗意：“议论黄金预期薪金的刊物深广觉得，黄金的主邀功能是算作一种价值储存妙技，这意味着黄金与总价钱水平（CPI）有着遥远共同走势。”“使用风险溢价估算或镶嵌期权的债券式结构的替代样式也会产生近似的效果。”他们暗意，尽管这些起劲提供了有价值的想法，但有两个特征“舛讹地刻画了黄金，并导致了有偏见的论断：使用金本位时候的数据来分析黄金的知道，描画了黄金与一般价钱之间的误导性关连；况且只从金融阛阓需求的角度来看待遥远价钱动态，而漠视了其他需求来源，这可能是私东说念主投资组合建立中系统性黄金不及的一个原因。”申诉称：“在大多数情况下，这些表面的预期遥远实质薪金率在0%至1%之间。”“相悖，咱们标明，黄金的遥远薪金率在畴昔50多年里一直远高于通胀，更接近地反应了人人GDP，这是咱们其他黄金订价模子中使用的经济延迟运转因素的代表。”图：畴昔50多年黄金薪金一直与人人GDP一致，远超通胀（紫色指好意思国CPI，绿色指人人景观GDP，黄色指黄金）WGC暗意，使用GLTER模子，投资者不错更好地了解黄金需求的各式来源（包括珠宝和手艺制造、央行、金融投资、零卖金条和金币），并看到“遥远金价主要由经济身分运转，以人人景观GDP为代表，再加上金融身分，以人人股票和债券阛阓的成本化为代表，这均衡了举座关连。”“然后使用第三方输入来臆想黄金的遥远预期薪金。”他们觉得，天然“现存的大部分议论王人将金融投资置于金价决定的最前沿，况且金融阛阓的短期影响是不成否定的，但其他购买来源的遥远进犯性更是如斯。”出于这个原因，他们创造了一个“立方体”，描画了地上的黄金存量，臆想为21.2582万吨，算作“黄金通盘权的钞票欠债表快照”。图：地上黄金存量立方体显现各行业的黄金需求占比（戒指本年第一季度，金融投资包括场外和黄金ETF）WGC暗意：“展望2025-2040年时期，黄金的平均薪金率将超过每年5%，远远高于大多数其他模子的薪金率。”“具体来说，这一臆想超过了常见的遥远薪金假定，比如改日15年的实质薪金率为零（与预期的CPI通胀相符的景观薪金率为2.5%），莽撞十分于无风险利率（好意思国短期国库券为2.9%）的黄金薪金率。”WGC称，改日15年的预期薪金率低于历史薪金率，原因是“人人GDP增长预期裁减”。申诉回首称：“GLTER是对GRAM和qurum等其他黄金订价模子的补充，在这两个模子中，经济延迟是存在的，但探究到它们的中短期主张，这不是主要运转因素。”“这也诠释了为什么黄金的遥远薪金率一直并可能赓续远高于通胀。”